Os produtos de futuros de gás natural PVB-TTF são contratos referenciados ao Title Transfer Facility (TTF ou ponto virtual de balanço holandês) com as seguintes características:
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São produtos com entrega física do gás no PVB espanhol e não financeiros, cujo preço está referenciado ao TTF-Day Ahead, acrescido de um diferencial (spread), resultante do emparelhamento.
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Têm diferentes períodos de entrega (resto do mês, mensais, trimestrais, semestrais, anuais).
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Podem ser negociados na plataforma da MIBGAS ou registados como contratos bilaterais OTC. Podem igualmente ser negociados a partir da Trayport (código: PVB MIBG TTF ICIS Index)
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A câmara de compensação OMIClear encarrega-se da sua compensação e liquidação.
Negociação
As ofertas de compra e venda que os agentes da MIBGAS Derivatives enviarem à plataforma de negociação para estes produtos terão um preço igual ao spread relativamente ao preço do TTF a que pretendem comprar ou vender gás com entrega no PVB.
Este spread é o que se negoceia no ecrã. Deste modo, as ofertas de compra e venda de uma determinada quantidade de gás são acompanhadas de um spread de preço. Por exemplo, quando um comprador ataca uma oferta de venda com um determinado spread, o spread correspondente da oferta de venda é adicionado ao preço holandês do TTF no dia em que o gás é entregue (concretamente ao preço ICIS TTF Price Assesment Day Ahead) para liquidação.
Liquidação
O produto PVB indexado ao TTF é liquidado em cada dia de entrega ao preço do TTF Day Ahead publicado pela ICIS nesse dia, acrescido do spread negociado no ecrã da MIBGAS.
O preço utilizado como TTF Day Ahead é publicado como TTF Price Assessment Day-Ahead pela ICIS, na publicação “European Spot Gas Market”.
Vantagens na gestão do risco
Este produto permite realizar a complexa gestão do risco dos agentes, simplificando as múltiplas operações de cobertura de risco numa só. O produto físico reproduz de forma idêntica, em termos de liquidação, a estratégia que os agentes utilizam hoje em dia para dar cobertura em TTF, sem ter de operar em múltiplas exchanges.
O produto PVB indexado ao TTF da MIBGAS Derivatives permite aos agentes não ter de desfazer a posição no TTF e replicar o índice ao mesmo tempo, usando o spread que tiverem considerado adequado para ajustar o assessment do TTF às particularidades do PVB espanhol.
Para negociar o produto PVB indexado ao TTF é necessário estar registado na MIGBAS Derivatives e na OMIClear.
O processo de registo na MIBGAS Derivatives é muito simples e, tal como na MIBGAS, os Agentes poderão participar no mercado directamente ou através de um representante. Neste último caso, os representantes que não sejam Agentes deverão registar-se como Entidades Representantes.