Productos PVB indexados a TTF de MIBGAS Derivatives
Los productos de futuros de gas natural PVB-TTF son contratos referenciados al Title Transfer Facility (TTF) o punto virtual de balance holandés con las siguientes características:
- Son productos con entrega física del gas en el PVB español y no financieros, cuyo precio está referenciado TTF-Day Ahead, más un diferencial (spread) resultado de la casación
- Tienen diferentes períodos de entrega (resto de mes, mensuales, trimestrales, semestrales, anuales).
- Se pueden negociar en la plataforma de MIBGAS o bien registrarse como contratos bilaterales OTC. También se pueden negociar desde Trayport (código: PVB MIBG TTF ICIS Index)
- La cámara de compensación OMIClear se encarga de su compensación y liquidación.
Negociación
Las ofertas de compra y de venta que los agentes de MIBGAS Derivatives envíen a la plataforma de negociación para estos productos tendrán un precio igual al spread respecto al precio del TTF al que quieren comprar o vender gas con entrega en PVB.
Este spread es el que se negocia en pantalla. Así, las ofertas de compra y venta de una cantidad de gas vienen acompañadas de un spread de precio. Por ejemplo, cuando un comprador ataca una oferta de venta con un determinado spread, el spread casado de la oferta de venta se añade al precio holandés del TTF el día en el que se entrega el gas (concretamente al precio ICIS TTF Price Assesment Day Ahead) para su liquidación
Liquidación
El producto PVB indexado a TTF se liquida cada día de entrega al precio del TTF Day Ahead publicado por ICIS ese día, más el spread negociado en la pantalla de MIBGAS.
El precio utilizado como TTF Day Ahead es el publicado como TTF Price Assessment Day-Ahead por ICIS en la publicación European Spot Gas Market.
Ventajas en la gestión de riesgos
Este producto permite realizar la compleja gestión de riesgos de los agentes simplificando en una sola operación, múltiples operaciones de cobertura de riesgos. El producto físico reproduce de forma idéntica en términos de liquidación la estrategia que los agentes emplean hoy en día para hacer coberturas en TTF sin tener que operar en múltiples exchanges.
El producto de PVB indexado a TTF de MIBGAS Derivatives permite a los agentes no tener que deshacer posición en el TTF y replicar el índice al mismo tiempo usando el spread que hayan considerado adecuado para ajustar el assessment del TTF a las particularidades del PVB español.
Para negociar el producto PVB indexado a TTF es necesario estar dado de alta en MIGBAS Derivatives y en OMIClear.
El proceso para darse de alta en MIBGAS Derivatives es muy sencillo e, igual que en MIBGAS, los Agentes podrán participar en el mercado directamente o a través de un representante. En este último caso, los representantes que no sean Agentes deberán darse de alta como Entidades Representantes.