Os produtos de futuros de gás natural PVB-TTF são contratos referenciados ao Title Transfer Facility (TTF ou ponto virtual de balanço holandês) com as seguintes características:
São produtos com entrega física do gás no PVB espanhol e não financeiros, cujo preço está referenciado ao TTF-Day Ahead, acrescido de um diferencial (spread), resultante do emparelhamento.
Têm diferentes períodos de entrega (resto do mês, mensais, trimestrais, semestrais, anuais).
Podem ser negociados na plataforma da MIBGAS ou registados como contratos bilaterais OTC. Podem igualmente ser negociados a partir da Trayport (código: PVB MIBG TTF ICIS Index)
A câmara de compensação OMIClear encarrega-se da sua compensação e liquidação.
Negociação
As ofertas de compra e venda que os agentes da MIBGAS Derivatives enviarem à plataforma de negociação para estes produtos terão um preço igual ao spread relativamente ao preço do TTF a que pretendem comprar ou vender gás com entrega no PVB.
Este spread é o que se negoceia no ecrã. Deste modo, as ofertas de compra e venda de uma determinada quantidade de gás são acompanhadas de um spread de preço. Por exemplo, quando um comprador ataca uma oferta de venda com um determinado spread, o spread correspondente da oferta de venda é adicionado ao preço holandês do TTF no dia em que o gás é entregue (concretamente ao preço ICIS TTF Price Assesment Day Ahead) para liquidação.
Liquidação
O produto PVB indexado ao TTF é liquidado em cada dia de entrega ao preço do TTF Day Ahead publicado pela ICIS nesse dia, acrescido do spread negociado no ecrã da MIBGAS.
O preço utilizado como TTF Day Ahead é publicado como TTF Price Assessment Day-Ahead pela ICIS, na publicação “European Spot Gas Market”.
Vantagens na gestão do risco
Este produto permite realizar a complexa gestão do risco dos agentes, simplificando as múltiplas operações de cobertura de risco numa só. O produto físico reproduz de forma idêntica, em termos de liquidação, a estratégia que os agentes utilizam hoje em dia para dar cobertura em TTF, sem ter de operar em múltiplas exchanges.
O produto PVB indexado ao TTF da MIBGAS Derivatives permite aos agentes não ter de desfazer a posição no TTF e replicar o índice ao mesmo tempo, usando o spread que tiverem considerado adequado para ajustar o assessment do TTF às particularidades do PVB espanhol.
Para negociar o produto PVB indexado ao TTF é necessário estar registado na MIGBAS Derivatives e na OMIClear.
O processo de registo na MIBGAS Derivatives é muito simples e, tal como na MIBGAS, os Agentes poderão participar no mercado directamente ou através de um representante. Neste último caso, os representantes que não sejam Agentes deverão registar-se como Entidades Representantes.